中國企業的海外美元債務即將陷入違約潮

中國企業正陷入海外違約潮。在經濟增長疲軟、公司資金緊缺、中國史無前例債台高築的情況下，這輪違約令中國政府疲於奔命。

彭博社的數據，十一月以來，中國企業至少發生了十五次債券違約，使得今年以來總違約金額超過一千兩百億人民幣，這已經接近2018年全年一千兩百一十九億的違約總數。

明年中國將有近二成半的中國美元債務到期，市場陷入恐慌氣氛中。

由天津市政府所有的商品交易商天津物產集團（Tewoo Group）的債券違約，令市場不再相信政府對國有企業的信用背書。

中國國有企業有時也在國內債務市場違約，但境外美元債的違約是及其罕見的。投資者覺得，國企海外債務風險極低。若發生任何海外違約改變投資者預期，將會嚴重打擊中國國企的海外融資成本，使問題惡化，陷入違約、市值下跌、再違約的惡性循環。

天津物產集團的海外美元債違約重組使得這種可怕的前景成為現實。投資者將被迫接受高達六成的投資損失。12月16日將有三億美元的債務到期。這對天津市政府是一個難關。

華爾街時報報導，天津市政府的融資平台在2019年下半年已經發行了超過五十一億美元的高息美元債券，超過八成需要借新還舊。

此外，上個星期五，一個政府融資平台無法即時償付票息，也令市場對政府融資平台的償付能力產生擔憂。

北京大學控制的北大方正集團有限公司未能按時支付票息，令公司海外債券價格暴跌。

北大方正在12月2日發布公告，公司未能償付當天到期的20億元債券本息。該債券是其今年發行的九個月超短期融資債券，涉及多家銀行和券商。當天下午，北大方正的美元債一度大跌近45%，創歷史最低。此事波及清華紫光美元債，跌幅一度達到18%。

標準普爾負責評級的高管克里斯托弗李說，境內市場的違約壓力當然會傳導到海外。